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锌市基本面优于矿石增长预期

来源:北京中色矿山机械 发布时间:2020-08-24 点击次数:

     近期市场公布宏观数据悲观,锌在传统消费季节白银10遇压力,主合约后累计下跌3.04。自下半年以来,锌在彩色系列中表现突出。在下游消费季节影响减弱的情况下,锌在第四季度还能继续保持相对强劲并恢复其风范吗

     长期以来,矿产资源丰富。矿山短期减产或停产将导致市场供应不足,增加锌市场利润。澳大利亚世纪矿是世界前三大锌矿,原计划每年永久关闭(年产量为600000吨),到今年年中可能会关闭6个月,而印度韦丹塔公司拥有的爱尔兰Lishee锌矿也将因资源枯竭而关闭。结合近年来国内外对铅锌勘探的投资情况、前期研究项目的顺序和已开发项目的清单,新的和扩大的矿山年供应量约为800000吨/年。2000年,全世界有33个项目是潜在的新的供应来源,可形成每年23.73万吨的生产能力,平均每年增加近800000吨。开发新的供应来源所需的总投资为891.5亿美元。2000年以来,全球锌矿山产量增长483万吨,年均增长3.67吨,年平均供应量增加402500吨。消费量增长436万吨,年均增长3.37吨,年均增长363300吨。

     从长期供给的角度看,新的矿产资源可以满足市场需求,但老矿的早日关闭将导致全球供应的阶段性缺口,为下一轮资本投机奠定基础。

     现货水价保持高位上涨,供需表现依然良好,今年下游消费没有表现出明显的旺季消费特征,但现货市场第三季度库存持续偏小,现货形势紧张。10月16日,上海金属新闻0锌现货最低涨水量为275元/吨,虽然下游按需消费,但高层水的维护表明市场需求良好。据亚洲金属网(AsiaMetaletwork)统计,由于第三季度的维修,中国锌冶炼厂的产量下降了24500吨,9月份中国镀锌厂的运营率略有上升,达到76.39吨。由于市场需求依然良好,冶炼企业库存较低,部分厂家推迟生产线维护以满足当前市场需求,短期市场呈现供需并存的局面。

     下游消费增长平稳,未来需求前景良好,55%的锌被市场以镀锌板的形式消费,包括房地产、基础设施、公路、铁路、电网塔等。55%的镀锌板用于建筑领域,约30%的镀锌板用于汽车和家用电器。因此,建筑、汽车和家用电器三大消费领域的精炼锌约为45。全国房地产开发投资增速持续下降,表现非常不理想,但基础设施投资、电力、铁路、造船、家用电器和出口行业都做得很好。4G正在推动新一代通信基站的建设,以促进锌消费,从而确保中国精锌消费的稳定增长。

     镀锌钢板(带)18个月累计产量230000吨,比去年同期增长13.14吨,累计增长10.82.18吨。镀锌钢板(皮带)累计出口量为662.28万吨,比去年同期增长28.08吨。良好的出口形势有利于提高精炼锌的消费量。从中长期来看,中国对镀锌钢板的需求仍有很大的发展空间。参照发达国家的镀锌钢板水平,按我国钢铁产量10亿吨计算,未来我国镀锌钢板消费量可达10万吨,是年产量万吨的23倍。

     9月份CPI降至1.6年低点,PPI下跌31个月,至1.8,官方制造业PMI降至51.1低于市场预期,而一系列低迷的宏观数据反过来打击了投资者的信心。9月份美国经济复苏的零售数据和生产者价格指数均下跌,市场更加清凉,有色金属行业遭遇集体挫折。考虑到集中关闭大型矿山的积极影响,锌的基本面要好于铜的基本面,后者更担心矿石的增长预期,并供应承受更大压力的铝。为了避免单向聚锌的宏观影响,可以对空铜聚锌或空铝聚锌进行对冲。