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下游用家逢低补库需求助攻铜价回升

来源:北京中色矿山机械 发布时间:2020-08-24 点击次数:

     受智利和秘鲁大规模矿山罢工和印度尼西亚铜生产停产的影响,铜供应紧张,铜精矿的现货加工费用较低。同时,终端消费企业低价购货,现货折扣收窄。企业补充资金的需求仍然存在,这支持了铜价的回升。

     美联储的利率将下跌,美元指数将下跌

     最新数据显示,美国2月份的自民党数量增长了298000,为去年12月以来的最大增幅,远高于预期的187000。今年2月,非农就业人数增加了235000人,高于预期的200000人,而此前的数字从227000人修正为238000人。建筑业、采矿业和制造业对就业增长作出了重大贡献,是近十年来建筑业新增就业岗位最多的一次。由于就业市场强劲,美联储3月份加息的可能性升至100%。以风险偏好为主的美元购买减少,美元指数大幅下跌,推高了基本大宗商品价格。

     铜矿供应紧张,铜精矿现场加工费用下降。

     智利埃斯坎迪达铜矿罢工已超过30天,但没有停止的迹象,雇主和雇员之间的关系也很紧张。根据智利法律,罢工30天后,工人可以选择单独与管理层签署协议,管理部门有权使用替代工人。但目前,管理层正在准备一份新的劳动合同,目前还没有更换工人的计划。由于雇主与雇员之间的合约涉及很大的工资差距,短期内难以达成协议。此外,秘鲁塞罗维德铜矿周五开始了一场不限成员名额的罢工,印尼格拉斯伯格铜矿至少可以在3月21日前恢复生产,但只能满足国内冶炼厂的生产需要。

     上述三个矿占全球产量的11%,如果铜产量继续不释放,全球铜供应将出现缺口。由于铜供应紧张,铜精矿现货加工费TC已降至每吨70美元,低于冶炼厂每吨生产成本美元,为今年4月以来的最低水平。冶炼厂出现原料库存压力,一些炼油企业计划停止生产和维护。

     下游低采购,现货折扣收窄

     中国的铜需求主要集中在电力、空调、交通、建筑等方面。在房地产方面,国家支持居民自食其力、进城买房的需求,以加快三、四级房地产市场的存量。目前,沿海三、四线城市商品房销售蓬勃发展。电力投资继续扩大,全国电网投资1亿元,比去年同期增长16.9%,创全年最快增长速度。2000年,国家电网将加快农村电网改造,启动智能电网示范工程,预计全年保持中高速增长。中国汽车生产和销售较上年同期大幅增长,12月份汽车产量增长11.07%,销售同比增长8.84%,均高于去年同期的同比增长速度。

     5月,加工企业的原材料库存偏低,但由于铜价偏高,大多采用低价采购策略。目前,上海电解铜现货折价为30元/吨,比3月初收窄210元/吨。在后期,需要注意库存状况,如果期货库存下降,将意味着消费正在改善。

     另外,从技术上看,去年十一月中旬以来,铜价出现了很大幅度的震荡,交易重心上升到比去年更高的水平,说明铜的格局还很长。从日线来看,主合约价格遭遇了上涨趋势线的支撑,连续收于两条正线,但值得注意的是反弹并不十分强劲。结合上述因素,铜价仍处于长期格局,中期仍有上行动力,投资者可以尝试做得更多。